השילוש הקדוש - הרכב אלמותי לתיק השקעות במסחר עצמאי

15/01/2025 | 15 תגובות | 13 דקות קריאה

זהו פוסט "חכם", הנתונים שלו מתעדכנים באופן תדיר ואוטומטי. יתכנו טעויות או שיבושים בנתונים. אשמח אם תעדכנו אותי במייל או דרך הפייסבוק אם תזהו בעיה כלשהי.

בלוג זה אחראי לנסיקת פופולריות מטאורית של השקעות פשוטות לטווח ארוך באמצעות הרכב שזכה לכינוי "השילוש הקדוש" בפוסט "גלריית התיקים" המקורי משנת 2021. בפוסט הזכרתי את ההרכב הזה כדרך אגב ולא יכולתי לחזות את כדור השלג שבו השילוש הקדוש הופך לבסיס התיק של כל כך הרבה אנשים. בדיעבד, ההצלחה היתרה הזו מצדיקה פוסט שבו אסביר כמה דברים שנותרו כתורה שבעל פה: למה הוא כל כך קדוש? איך קובעים את משקלי הניירות? איך בוחרים את ניירות הערך להרכב? ואיפה כדאי להחזיק את ה"שילוש הקדוש"? זהו הפוסט המקיף ביותר שנכתב על השילוש הקדוש.

מילה על יסודות השקעה

אני חוזר ליסודות הפיזור שהזכרתי בפוסט. בפשטות, עיקרון הפיזור גורס שהשלד של תיק השקעות פסיבי שהמשקיע יכול לקנות בשיטת "שגר ושכח" צריך לכלול סל מניות בפיזור עולמי רחב ככל הניתן. באופן אידיאלי - כל מניות העולם לפי משקלן בעולם. למשל, מניית אנווידיה תתפוס נפח יחסית גדול (4.19% נכון להיום) בסל כזה אך יהיה גם מקום, אפילו אם קטן, למניה מדרום קוריאה (אחוז קרוב ל-0% אבל עדיין ערך חיובי כלשהו). היתרון בטקטיקה כזו הוא שקריסה פתאומית של מניה בודדת תהיה בעלת השפעה מצומצמת על התנהגות המדד הכולל. שינוי במניית אנווידיה ישפיע מעט יותר, שינוי במניה מדרום קוריאה ישפיע פחות. בסך הכולל נקבל את תשואת שוק המניות העולמי. זהו טריידאוף מצוין בין תשואה לסיכון.

ברגע שממקדים את המטרה להשגת לפיזור מנייתי רחב ככל הניתן, נוצר סט מצומצם של אפשרויות לכסות את פלח המניות שנבדלות בכמות הניירות, טיב הפיזור והעלות המצרפית. לראשונה הצגתי תהליך סדור לבחירת חלופה בפוסט הזה.

עזוב אותי מקדושה ותן לי נייר של מדד עולמי

האפשרות המוכרת וגם הפשוטה ביותר להשגת מטרת הפיזור המנייתי הרחב היא רכישת נייר שעוקב אחר מדד עולמי כדוגמת FTSE All World או "יריבו" מדד ACWI. שני המדדים קרובים מאוד אחד לשני וזמינים לרכישה, נכון לכתיבת שורות אלה, בדמי ניהול אטרקטיביים של 0.15-0.2%. כבר נוצר רף גבוה מאוד ובואו נודה על האמת - עבור הרבה משקיעים מדובר בפיתרון קסם. קליק אחד והם מפזרים אפילו השקעה של כמה עשרות שקלים על פני 4247 מניות (מדד FTSE All-World נכון לפירסום הפוסט). זה הופך את מלאכת ההשקעת לפשוטה ונגישה מאי פעם ומביאה הלכה למעשה לפתח ביתו של כל אחד מאיתנו יכולת של ממש להצמיח את ההון המשפחתי באופן ריאלי ביעילות.

אם הכל כל כך ורוד למה לנפץ את העולם לרסיסים?

נשאלת השאלה: אם יש משהו נוח כל כך שנותן מענה בפיזור מושלם ועוד בנייר בודד, למה "לסבך" ולחשוב על 2 ואפילו שלושה ניירות? צריכים סיבה רציונלית לכך.

ניחשתם נכון - הסיבה קשורה לעלות. זה לא שמדד עולמי הוא יקר. 0.15% אלו דמי ניהול נפלאים וודאי עדיפים על השקעה במוצר מנוהל דוגמת קופת גמל להשקעה. אבל אפשר אפילו יותר זול.

הוויתור על הנוחות למעשה מרוויח לנו הוזלה נוספת של העלות השוטפת. באופן טבעי יש שיתנגדו למהלך כי אין "הרבה לאיפה לרדת", הרי 0.15% זה כבר נמוך מאוד. כפי שאפרט בהמשך, דמי הניהול לא מספרים את כל הסיפור של העלות ולמעשה יש עלות נסתרת בתוך הקרנות (מיסוי דיבידנד), שאם נייעל גם אותה אז נפתח פער גדול יותר שאפקטיבית שקול להשקעה בדמי ניהול אפסיים לחלוטין. כן, כן שמעתם נכון. לו היה מדובר ב-2-3 מאיות לא הייתי טורח לכתוב פוסט במקום לנמנמם לי בפרישה המוקדמת. בהמשך הפוסט, נדון לפרטים בגובה ההוזלה המדובר ואף נבחן משמעות שלה על פני זמן.

אם כך, חשוב להפנים שחיסכון הוא המוטיבציה למהלך הזה של "לסבך" את פלח המניות.

איך משקיעים דרך "שילוש ניירות"?

הקומבינציה המוצעת כאן מחלקת את העולם ל-3 חלקים: ארה"ב, אירופה ושווקים מתעוררים. לכל חלק כזה יש מגוון ניירות אפשריים. תיכף נגע בבחירה שלהם. לכל נייר צריך לתת "משקל", נפח שהוא תופס בתיק. תיכף גם על זה.

השבירה לחתיכות תוביל לפגיעה מסוימת בכיסוי העולמי כי בחוץ ישארו מדינות כגון אוסטרליה ויפן. אך נראה בהמשך שמדובר בפגיעה שהיא מניחה את הדעת בהיבט שההרכב עדיין מהווה כיסוי עולמי מעל הסביר וכאמור המשקיע "מפוצה" בדמות עלות נמוכה במיוחד.

בטרם נצלול, תצטרכו להניח שאכן חלוקת העולם לרסיסים תועיל לנו: הכיסוי יהיה מספק והעלות תהיה נמוכה משמעותית. בגמר ההסבר על אופן קביעת ההרכב, תוכלו לאשרר את ההנחה הזו.

יכולתי לזרוק עליכם את ההרכב והמשקלים לכל נייר בהרכב, אבל לא אעשה זאת. אני רואה בבלוג הזה פלטפורמה של הנגשת ידע ונימוק השלבים בדרך למציאת פיתרון. לכן, בטרם "נתקבע" על התמהיל, נעבור במספר תחנות בהן נלמד איך בונים השילוש ה"עדכני" עבורנו.

בכדי לבחור את הסט האופטימלי שיצדיק את ניפוץ העולם לרסיסים, יש להתייחס ל-3 שלבים: 1. בחירת משקלים, 2. בחירת ניירות ו-3. חישוב פער התשואה הצפוי עקב החלוקה. מי שרוצה כבר להשקיע ולא מעוניין לדעת איך עושים לבד, יכול לדלג היישר לשלב 3 עם ההרכב העדכני. עבור היתר אני כן ממליץ לצלול לעומק השלבים 1-2 כי אני לא חושב שזה נכון סתם להנחית דברים וכי יכול להיות שבעוד שנתיים יהיה נייר טוב יותר או שהמשקלים ידרשו עידכון. אז במקום לחכות לי שאעדכן את ההרכב, לכם יהיו כל הכלים לעשות זאת באופן עצמאי ובמהירות.

Responsive image

שלב 1 - איך קובעים את משקלי השילוש?

איפשהו לפני מספר שנים נהיה מעין תורה מסיני, לחלק 60-25-15. אבל האם זה נכון ומאיפה זה נלקח?

לוקח על עצמי את האשמה. אי שם ב-2021 חישבתי את המשקולות הנכונות. נכונות דאז. מה שרבים פספסו זה שהן משתנות ויש לחשב משקולות חדשות. אני רוצה לספק לכם כאן את המתודה שלי לחישוב "הנכון" כדי שכל מי שיגיע לפוסט הזה בעתיד ידע לשחזר את השלבים בעצמו ולצאת עם ידו על העליונה.

אני מתחיל דווקא מהחלק הזה כי לדעתי הוא טכני יותר ועדיין יש לכם טיפה קשב. עברו בעיקר על התהליך, פחות על המספרים שכאמור נכונים לינואר 2025 וכשתתקלו בפוסט זה בעתיד, הם יהיו שונים אך תוכלו לגזור עבור עצמכם את התוצאה הנכונה.

למה המשקולות בכלל משתנות? ברגע שמפלחים את העולם, כל חלק כולל מניות של אותו אזור. מאחר והנחת המוצא שאנו מכסים שאת העולם לפי "שווי שוק" אז גם שווי השוק של ארה"ב, אירופה והשווקים המתעוררים ישתנה ככל שיחלוף הזמן. מי שקונה נייר עולמי מקבל את כל זה מובנה בפנים. מי שמרכיב מכמה ניירות צריך, סוג של, לשחזר את החלוקה הנכונה.

יש כל מיני מקורות שיתנו את הפילוח העדכני של העולם. אני משתמש בהרכבו של מדד ACWI IMI שמכסה 99% משוק המניות העולמי (שימו לב שזה לא ACWI אלא מדד רחב יותר). אחת לשנה חברת MSCI שעורכת את המדד מפרסמת איור נהדר שכולל את החלוקה של המדד לפי מדינות. מכאן ניתן לגזור את המשקולות עבור מדד ה-S&P500, מדינות אירופה ומדינות שווקים מתעוררים. כמובן שזה לא מופיע בדיוק ככה, צריך טיפה לעבוד, קצת לעגל וקצת להניח הנחות.

כך נראית התמונה נכון ל-6/2024 ואני אעשה את כל החישובים ביחס לתמונה הזו לצורך הדוגמא. בתמונה מירקרתי את כל הערכים הרלוונטיים.

Responsive image

אתם בעתיד תכנסו ללינק הזה שיכלול בכל פעם ההרכב העדכני (אם הלינק ישבר גגלו ACWI IMI).

איך עושים?

  1. מסתכלים כמה זה ארה"ב (מרקר תכלת באיור) - 62.6%. אבל! זו כל ארה"ב ואילו ה-S&P500 הוא רק מניות גדולות (עדיין הרוב, אבל לא הכל). אז ככלל אצבע, הסנופי הוא 80% מכל ארה"ב. כלומר ההכפלה של 62.6 ב-0.8 נותנת שסנופי הוא 50.08% בתוך מדד ה-ACWI IMI.

  2. מה לגבי אירופה? (מרקר ירוק באיור) כאן אני סוכם את כל המדינות האירופאיות מבחינת משקלים. קצת מעצבן כי אין את זה במספר מרוכז, אבל דקה וזה נגמר. הגדולות הן בריטניה, צרפת, שוויץ, גרמניה שמקבלות חתיכות קטנות אבל יש גם בתוך Other EMEA מלא קטנות מבחינת כלכלה (איטליה, דנמרק, ספרד וכו). שיעור בגיאוגרפיה קטן ומקבלים סה"כ 15.46%. מוזמנים לבדוק אותי.

  3. מה עם שווקים מתעוררים? (מרקר ורוד באיור) כאן דווקא הקלו עלינו ויש מספר מרוכז של 9.1% באופן בולט בגרף תחת Emerging Markerts.

  4. אם לסכום 50.08+15.46+9.1 יוצא לנו 74.64%. מה קרה פה? זה בסדר גמור כי ידענו מראש שהשילוש לא מכסה הכל אלא מוותרים בו על פיזור אידיאלי בעקבות השמטת אוסטרליה יפן, קנדה, מניות בינוניות ומטה בארה"ב ואפילו ישראל. מה עושים? פשוט מותחים את היריעה. מחלקים כל משקל שקיבלנו ב-0.7464 כדי שהכל יסתכם לנו ל-100%. כך מקבלים את החלוקה הסופית!

  5. תעברו בעצמכם על השלבים ותקבלו: S&P500 עם משקל 67%, אירופה עם משקל 21% ושווקים מתעוררים עם משקל 12%. מדגיש שוב: זו החלוקה עבור הדוגמא שנכתבה בינואר 2025 ולא תהיה נכונה בעתיד.

שלב 2 - בחירת ניירות השילוש

מה השיקולים בבחירת הניירות הספציפיים שימלאו את 3 חלקי "השילוש הקדוש"?

בראש ובראשונה מיסוי דיבידנד ששמעתם עליו גם כאן בבלוג במגוון כתבות וגם ברשתות החברתיות. בגדול, כל מניה שמשלמת דיבידנד מחויבת לנכות מס למדינה של אותה חברה. אבל יש "קומבינות" בדמות מקלטי מס, לפיהם, אם המניה נמצאת בתוך קרן שמאוגדת באירלנד המס הזה פוחת. נגעתי ביתרון של קרנות איריות בפוסט הזה, שם צוינה הקלה במיסוי דיבידנד של 15% לפחות ביחס לקרנות שלא ממוסדות באירלנד. זה טוב אבל יש אפילו "מצוין". בזכות תקנה שנקראית HIRE Act 871m (להעמקה) קרנות שעוקבות באופן סינתטי ע"י חוזה SWAP על מדדים אמריקאים זוכות למס דיבידנד 0%. כן, כן, זו לא טעות. בייגלה עגול של מס. נטו רווח לכיס שלכם. זאת ועוד, נכון לכתיבת שורות אלה ניתן לרכוש בשקלים קרן סל זרה של חברת הענק אינבסקו ב-0.05% (בתוספת 0.04% שהיא עלותו של חוזה ה-SWAP שהחברה עושה בכדי לחקות את המדד).

עוד חשוב לציין שאני בוחר תמיד, במידת האפשר, בקרנות זרות. בכדי להבהיר את הסיבה אזכיר שרק זה עתה מעל 300 קרנות ישראליות הקפיצו בצורה חזירית דמי ניהול. זו לא הפתעה, זו שיטה: חוסך מתפתה להשקיע בקרן זולה ב-0 דמי ניהול או קרוב לזה. שנה או שנתיים אחרי כשכבר יש לו מלא כסף ורווחים, מקפיצים לו את דמי הניהול. הוא נשאר כי הוא לא רוצה לחולל אירוע מס ובכך הוא בן ערובה של הקרן. איך נמנעים מזה? לא משקיעים בקרנות ישראליות אלא רק בקרנות זרות כשאפשר. בקרנות זרות אין היסטוריה של העלאת דמי ניהול רוחבית ובטוח לא פי 3 רק בכדי לגזור קופון מהיר ואכזרי ולשבור אמון של משקיעים. ככה פשוט.

שלב 3 - מה קיבלנו?

נכון לכתיבת שורות אלה, על פניו, האפשרות להלן היא המיטבית עבורכם (קרנות הכי זולות, קרנות זרות שלא מתפוצצות לנו בפנים באחת לינואר מדי שנה עם העלאת דמי ניהול, הכי מעט מיסוי דיבידנד ובשקלול המשקלים המדויקים):

שם נכס משקל נייר
מס' נייר שם נייר דמי ניהול
מניות ארה"ב 67.0 1183441 INVESCO S&P 500 UCITS ETF 0.05
מניות אירופה 21.0 1159094 (ISHARES CORE MSCI EUROPE UCITS ETF EUR (ACC 0.12
מניות שווקים מתפתחים 12.0 1159169 ISHARES CORE MSCI EM IMI UCITS ETF 0.18

דמי ניהול משוקללים לתיק: 0.08%

הערה: במידה ויש סטיה בין ההרכב בטבלה להרכב שהתקבל בפוסט, ההרכב המנצח הוא זה של הטבלה, מאחר והיא דינמית ומתעדכנת, בעוד הפוסט מציג רק את דרך החישוב עם דוגמא נכונה לינואר 2025.

שלב 4 - כמה זה חוסך

כעת משיש בידינו הרכב, נענה על השאלה המתבקשת - כמה זה חוסך לנו?

בסיס ההשוואה הוא דמי ניהול. דמי הניהול בדוגמא ניתנים לחישוב כך:
0.67X0.09+0.21X0.12+0.12X0.18=0.11%.

עד כה מדובר ב-0.04% הבדל בלבד ביחס לקרן עולמית ב-0.15%. איפה קבור הכלב?

בדיבידנד כמובן. אם לשקלל את העובדה שבעוד על החלק האמריקאי בקרן אירית פיזית מנוכה 15%, בקרן הסינתטית של אינבסקו מדובר ב-0% (זוכרים - עקיבה דרך חוזה SWAP על מדד אמריקאי). כמה זה מתבטא בתשואה? אם דיבידנד שנתי הוא סביב 1.5%, אז נכפיל 15% ב-1.5%. יוצא 0.225% הוזלה בחלק האמריקאי בלבד. אבל יש לשקלל את הפער בתוך התמהיל הכולל של השילוש דרך הכפלה במשקל נייר הסנופי (67%). אז בסוף מקבלים 0.15%. זה כבר משהו בהחלט משמעותי. בסה"כ הפער בין הקרן העולמית לשילוש קרנות הוא 0.19% וזה אומר שבפועל זה כאילו שתיק השילוש גובה דמי ניהול שליליים של 0.04% ביחס לקרן העולמית... זו כבר רעידת אדמה...

כמה זה יוצא בשקלים? נשתמש במחשבון ריבית דריבית ל-20 שנה עם הפקדה חודשית של 7000 ש"ח. הסכום שמתבזבז על 0.19% דמי ניהול הוא 121,141 ש"ח. בהחלט הייתי מתאמץ להשקיע ב-3 ניירות כדי לחסוך 121K בלי מאמץ.

Responsive image

ביצועים היסטוריים

ככלל, נצפה כמובן לביצועים רב שנתיים דומים מאוד למדד עולמי שבנייר אחד (לינק לדף הסבר וביצועים) ולקומבינציית 2 ניירות לה אני קורא "טנגו" (לינק לדף הסבר וביצועים). עם זאת, לאורך זמן, היעילות של המחיר צריכה לגבור על ביצועי הרכבים אחרים. אכן אם תבדקו תראו פער די משמעותי לטובת השילוש!

זוהי שורת הביצועים של ה"שילוש הקדוש":

תשואה ממוצעת

10.59%

תשואה ב-2025

0.84%

תשואה ב-2024

18.73%

סטיית תקן

11.91%

יחס שארפ

0.81

הביצועים האלה הם מתעדכנים ומחושבים בין השנים 2016-היום.

למתקדמים - מה עושים בהמשך?

ברגע שרוכשים 3 ניירות שונים הם מטבעם יצאו לדרכים שונות. אולי ה-S&P500 ימשיך לדהור ולהגדיל את חלקו היחסי ואולי יתהפכו סדרי עולם והשווקים המתעוררים יתחילו להתעורר. כך או אחרת, המשקולות של הניירות ברכישה בהכרח לא ישמרו.

יש חדשות טובות למי שקונה באופן חד פעמי ללא הפקדות המשך - לא צריך לעשות דבר. מטבעם של מדדי שווי שוק, כשהחלק בשוק גדל, גם הנייר גדל, כשהחלק בשוק קטן גם הנייר קטן. אז אם קניתם כשה-S&P500 היה 60% בעולם, החזקתם ולפתע הנייר תופס 62% מהתיק, אין צורך לעשות דבר כי פשוט חלקו של המדד התנפח וזה גולם באופן אוטומטי בתיק שלכם דרך הגדלת חלקו של הנייר. אגב גם במדד העולמי החלק הזה יגדל באותה פרופורציה.

מה עושה מי שמזרים כסף (רובינו)? הכי by the book זה בכל רכישה לראות מה המשקל של כל נייר בתיק ובדיוק ככה גם לחלק את הכסף החדש. יתכנו שיבושים, כי לא תמיד ניתן לפזר כסף בצורה מדויקת עקב מחירי יחידות גבוהים, אבל זה הרעיון בגדול.

מי שרוצה להקל על עצמו (ואני בעד לפשט!). לא יקרה דבר אם מעכשיו תסגרו על משקלים, למשל 67-21-12 ותקנו לפיהם אפילו 3 שנים. בעוד 3 שנים תבדקו את המשקלים הנכונים החדשים ותתחילו להזרים כסף כדי לתקן למשקלים חדשים (סתם זורק - 70-20-10). ניתן באקסל, או ניתן במערכת ניהול התיקים שלי שעושה עבורכם את כל העבודה: אחת לשנתיים-שלוש מעדכנים לניירות משקלים חדשים והמערכת תמיד מציעה לכם את הרכישות שיביאו אתכם לאן שצריך.

איך רוכשים את השילוש הקדוש?

בכדי למצות עד תום את היתרונות של הרכב השילוש בתור חלופה עם יחס גבוה של תשואה לסיכון ועלות משוקללת חסרת תחרות, יש לתת דגש גם ל"בית" בו ישתכנו הניירות. בעגה המקצועית - הברוקר שבו מתאחסנים הניירות. אותו ברוקר, בית האירוח של הניירות, ניאות לאפשר לנו לקנות את הניירות ולשמור לנו על הניירות כדי שיעבדו עבורנו בעבור עלויות מסוימות. העלויות האלה שונות בתכלית. בעוד טכנית גם בנק וגם בית השקעות יאפשרו לנו את הפעולות, ההבדל בעלויות יהיה של שמים וארץ. מה עשינו בעצם בהוזלת דמי הניהול האינטרינזיים של הניירות אם בית ההארחה גובה סכומי עתק?

ללא צל של ספק המקום היחיד שיאפשר לכם ליהנות גם מאירוח הניירות ורכישתם בעלויות שלא יפגעו ביעילות ההשקעה הוא בית השקעות ישראלי.

שאלה נפוצה שבהקשר זה היא "למה לא ברוקר זר"? ממש על רגל אחת - עבור משקיע ישראלי ללא אזרחות זרה אין היגיון לקנות ניירות שמוצעים בשקלים בבורסות זרות מאחר וזה כרוך בהמרת מט"ח מיותרת, הגשת דו"חות למס הכנסה ומיסוי מחמיר יותר. לא רציונלי. מי שרוצה אקסטרה חידוד למה לא ברוקר זר אפנה אותו לחלק 5 בפוסט זירו טו הירו בשוק ההון.

עבור מי שהפנים את החשיבות הגדולה של רכישה יעילה של הניירות אני אציע 2 חלופות מצוינות עם הבדלים קלים בעלויות ומתנות הצטרפות אך מכנה משותף של שירות לקוחות מצטיין ועלויות מסחר הנמוכות ביותר; ב-2 האפשרויות הקוראים מקבלים מתנה חסרת תקדים ממני: מערכת לניהול הפעולות השוטפות בחשבון המבחר (רכישות חכמות, שאילתות מס, חלוקת התיק לפי לוגיקה פנימית, מעקב שווי):

  1. "אקסלנס טרייד" - פירוט עלויות ומתנות והשארת פרטים

  2. "איי. בי. איי טרייד" - פירוט עלויות ומתנות והשארת פרטים

לאחר בחירת הברוקר, תוכלו להיעזר בדף מסכם שכולל את כל השלבים הפשוטים לרכישת ה"שילוש הקדוש" כולל מספרי ניירות וסרטון הדגמה במערכת המסחר.

ועדיין, למה לא?

קדוש ככל שיהיה יש גם מצבים מסוימים שההרכב עשוי לא להתאים וחשוב לי לפרוט גם אותם.

אם משקיע רוצה לסיים את המלאכה בקליק אחד, יתאים לו מחקה מדד עולמי.

אם המשקיע חושש מפעולות איזון ו"סידור" המשקלים שציינתי בפוסט הזה, הוא עשוי להמנע מבחירת ה"שילוש הקדוש". אציין שדיוק מוגזם באחוזים ממש לא נחוץ ולא אמור להוות כל חסם אבל מזכיר את הנושא למען הסדר הטוב.

סיבה שלישית היא אם התיק כבר "מסובך" עם פלחים נוספים כגון אגרות חוב, קריפטו, סחורות, מניות בודדות וכיו"ב אז סיבוכו של פלח המניות עשוי ליצור מבנה מבולגן מדי. אציין שמערכת ניהול התיקים שהזכרתי נותנת מענה מדויק לסוגיה ומאפשרת לשלוט בקלות בפלח מנייתי שמורכב מ-3 ניירות לצד פלחים נוספים לאורך פעולות הקניה.

סיבה רביעית היא אם הפגיעה המסוימת של כ-10% בפיזור העולמי היא game-changer. שוב, לא לעניות דעתי אך שכל אחד יעשה את החושבים שלו.

אחרית דבר

שלא יהיה שביב של בלבול. בשקלול כל העלויות כפי שבוצע בפוסט הזה, "השילוש הקדוש", hands down, זו החלופה הזולה ביותר בפער להשגת פיזור עולמי וחרף סיבוכיותה המסוימת מהווה אחת האפשרויות בראש החץ עבור המשקיע החפץ בפיזור ועלות נמוכים.

dpblog, eyalmedan ו-1 נוספים אהבו את זה

רוצה לקבל התראות על פוסטים חדשים למייל? לחץ כאן

כתיבת תגובה לפוסט

15 תגובות

ג׳קר בתאריך 15/01/2025, 19:46

מדהים זיק! כיף שחזרת לכתוב :) <br>שאלה שעולה לי, אני משקיעה דרך IBKR, האם מה שתיארת לגבי ה-0% מיסוי בקרן s&p של אינבסקו תקפה גם במקבילה שלה בבורסת לונדון (SPXS.L)? כלומר אני יכולה להנות מהטבת המיסוי הזו גם אני לא משקיעה דרך ברוקר ישראלי? <br>אם כן, האם יש לה חלופות? (מחפשת בגלל מחיר יחידה גבוה יחסית)

זיק הולילנד הגיב לג׳קר בתאריך 16/01/2025, 19:24

בהחלט, זה אותו נייר

איציק בתאריך 15/01/2025, 19:50

אספר לך משהו <br>אני באינבסקו עולמי מספטמבר ..יותר מ 4 חודשים.. ואני מופסד כמה אלפים טובים בגלל ההתחזקות של השקל <br>גם שאס פי 500 עולה הקרנות הישראליות והאיריות מפסידות <br>דבר שני חבל להשקיע בכל העולם שארה"ב היא הכלכלה הכי חזקה בעולם ולעד <br>בהזדמנות הראשונה שלא אצא מופסד אמכור את כל העולמי המגוחך הזה ואקנה אס פי 500 <br>פשוט לא יאומן שאני מופסד כמה אלפים טובים בעוד שהמדד האמריקאי עלה...מאוכזב רצח

יונתן הגיב לאיציק בתאריך 15/01/2025, 20:13

לא מבין למה אתה מצפה לרווח ב4 חודשים. יש סיכון בכל מדד. ועדיין בתוחלת תרוויח יפה כנראה.

אופיר הגיב לאיציק בתאריך 19/01/2025, 10:59

1. אם אתה רוצה למכור, דווקא כשאתה מופסד זאת הזדמנות מצויינת כי אפשר להשתמש בהפסד כדי לקזז רווחים בניירות אחרים. 2.כמו שאמרו לך, השקעות מסוד זה מיועדות לטווח ארוך ואין שום סיבה לצפות לרווח בתקופה של מספר חודשים 3. השקל עולה ויורד מול הדולר, ובמשך שנים ארוכות נע בטווח 3.5-4.0, כך שמה שירד ככל הנראה יעלה 5. גם להחליט לעבור למדד האמריקאי זאת החלטה סבירה. 5. האכזבה שלך מירידה קלה קרא עוד »

שלום בתאריך 16/01/2025, 17:50

לדעתך, בהשקעה חד פעמית שמיועדת לפחות לעשרים שנה, יהיה עדיף s&p/עולמי/שילוש?

זיק הולילנד הגיב לשלום בתאריך 19/01/2025, 20:56

דווקא אם מדובר בהשקעה שהיא חד פעמית הייתי הולך על השילוש כי הסיבוך אינו פקטור בפעולה חד פעמית והשיקול המכריע צריך להיות מחיר. גם אין צורך לבצע כל איזון.

שלום הגיב לזיק הולילנד בתאריך 19/01/2025, 23:06

תודה על התגובה. <br> <br>ועל פניו מבחינת התשואה, מדד עולמי/השילוש לא יתנו פחות מs&p (כמו למשל בעשור האחרון)? <br> <br>כמובן שהשאלה השערתית

shimoni.shaked בתאריך 22/01/2025, 08:21

בעצם השילוש הקדוש לא נותן לך כיסוי עולמי עד הסוף כי אין התיייחסות לאסיה apac <br>זה לא פוגע ברעיון הפיזור? ובעצם כאשר אתה משקיע במדד העולמי אתה באמת מושקע עולמי. <br> <br>אין דרך לשלב את אסיה בשילוש? כדי לקבל כיסוי עולמי בדמי ניהול נמוכים?

זיק הולילנד הגיב לshimoni.shaked בתאריך 22/01/2025, 08:47

כאן זה בדיוק המקום שאתה צריך לעשות את החושבים שלך האם זה שווה לך או לא. רשמתי את דעתי בפוסט שלדעתי הפגיעה בכיסוי מינורית ביחס לרווח. אבל כל אחד ושיקוליו.

shimoni.shaked הגיב לזיק הולילנד בתאריך 22/01/2025, 09:43

תודה על התשובה <br>אבל אשמח לדעת באמת לידע האישי האם יש קרן מחקה מדד אסיה שנסחרת בבורסה? <br>האם הדרך היחידה להיחשף לאסיה היא דרך קרן עולמית? (בלי לקנות מניות של חברות ספציפיות)

זיק הולילנד הגיב לshimoni.shaked בתאריך 22/01/2025, 09:47

אתה ממש לא צריך את כל אסיה. יש לך בשווקים המתעוררים את סין והודו. חסר לך אולי רק יפן.

תום בתאריך 22/01/2025, 10:36

לפי מה שכתבת בפוסט, כאשר משווים בין קרן פיזית לסינטטית צריך להתחשב בעמלת ה-SWAP של הסינטטית וכן במיסוי הדיבידנדים בקרן הפיזית. אם ככה, יכול להיות שהקרן הסינטטית של אינבסקו INVESCO MSCI EMERGING MARKETS UCITS ETF עדיפה על הפיזית iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF? אני מניח שהנתון החסר הוא שיעור הדיבידנד בקרן. איך אפשר להעריך אותו?

Zvika בתאריך 28/01/2025, 18:46

מאמר מעולה!! <br>אבל יש נקודה שדורשת הבהרה ביחס למה שנאמר בכתבה: <br> <br>"אם קניתם כשה-S&P500 היה 60% בעולם, החזקתם ולפתע הנייר תופס 62% מהתיק, אין צורך לעשות דבר כי פשוט חלקו של המדד התנפח וזה גולם באופן אוטומטי בתיק שלכם דרך הגדלת חלקו של הנייר." <br> <br>זה לא מדויק לגמרי, והנה למה: <br> <br>הסבר: למה הנייר תופס יותר מקום בתיק? <br>כשקנית את התיק, המשקל של ה-S&P500 בתיק שיקף את חלקה של ארה"ב בשוק העולמי (נניח 60%). אם אחרי קרא עוד »

ג'ני בתאריך 10/02/2025, 11:55

זיק - כרגיל תודה רבה על כל התכנים השווים! <br>תוכל לתת הצעות להרכב תיק שילוש הקדוש ( וגם למחומש) עבור אזרחית אמריקאית? תודה מראש!!

עוד תכנים ברשתות החברתיות

המקום לשאלות שלכם וללימוד משאלות של אחרים הוא בקבוצת הפייסבוק הייחודית צועדים עם זיק לחופש כלכלי.

בדף הפייסבוק האישי עלילות זיק אני משתף סיפורים קצרים על השקעות ועל המסע לפרישה מוקדמת.

מי שבקטע של ציוצים, יכול לעקוב אחריי בטוויטר.